家庭财务跷跷板：寻找家庭消费与投资平衡点

广州，地处中国南部的发达城市，据相关统计，2006年当地人均月收入2800元。广州平均工资全国十城居首，远远超过中国内陆的许多城市。象李先生家庭月收入达到七千，在今年盼望养出 “小金猪”的同时，还要准备自己的养老金，更期待有美好的财务自由。下面我们就邀请建行广州分行理财专家陈海英女士，帮李先生一家实现自己的财务自由梦想！

　　家庭成员：

　　李先生，28岁，国营企业中层干部，月收入4000元，

　　李太太， 26岁，税务机关公务员，月收入3000元。

　　两人的小宝宝将于2007年8月诞生

　　家庭理财目标：

    今年生育子女，制定完善的宝贝教育规划

　　希望做好家庭风险保障规划

　　退休时家庭开支维持在退休前的80%

　　人生最基本的需求就是，让家庭顺利平安地走过“人生四季”，要孩子健康成长，让自己可以休闲安度晚年，必不可少的是要有家庭经济基础的支撑。可是怎么在消费与投资之间找到平衡点，既花费了必要的钱，也积累了整个家庭的财富呢？除了注重日常预算中可管理的现金流，还要提早规划自己的家庭财务！

　　步骤一：李先生投资属性和家庭财务状况分析。

　　一. 李先生的投资属性

　　经过《投资偏好与风险承受能力调查问卷》测试及基于对李先生家庭状况的可了解，初步判断正处于家庭初建期(20-35岁)的李先生属于温和成长型投资者。这表明，在投资中，李先生渴望有较高的投资收益，可以承受一定的投资波动，但是希望自己的投资风险小于市场的整体风险，绝不愿承受较大的风险。也就是说，李先生有较高的收益目标，且对风险有一定的清醒认识，基本属于比较理性的投资者。仅从投资风险属性来看，适合李先生目前情况的典型投资组合为：低、中、高风险金融投资各为家庭总投资资金的15%、45%、40%，在下文中有适合的投资工具介绍。

　　二. 家庭财务分析

　　对家庭财务现状进行剖析是李先生家庭理财规划的起点。如果没有健康的财务现状，则一切美好的未来都无从谈起。下面将从资产负债和收入支出等方面，对李先生家庭的财务状况做出分析和诊断。

　　1.资产负债状况分析                         

　  资产是李先生家庭拥有所有权的财富，包括现金、存款、投资基金等金融资产和房产这一实物资产；债务目前仅仅是房贷，家庭个人住房款余额为40万元，按揭贷款占负债总额的100%，是将会引起李先生现在的经济资源流出的费用；而净资产是现在李先生偿还了所有债务后能够支配的财富价值。目前家庭总资产为 59.2万元，总负债为40万元，总资产扣除总负债后的家庭净资产为192000元。

　　从家庭资产构成来看，目前家庭房地产资产的比例占家庭总资产的84.46%，由于房地产的流动性低而风险性高，可能存在财务安全隐患。家庭应考虑今后多增加金融资产，使家庭资产流动性提高，而同时要降低房产资产所占的比重。而李先生家庭的流动资产(包括现金、活期储蓄及基金类资产)目前是占总资产的10%，这意味着即使发生一些意外情况，家庭拥有的高流动性资产也能够维持一定时间的开支，建议适当调整活期储蓄及基金类资产(主要是货币市场型基金，) 3月*1500元(生活开销)+3200元(房贷)＝14100元，可以将活期储蓄中的部分去配置一半的货币市场基金，这样既增加了资产的流动性，也适当增加了一定的收益(目前货币市场基金的年化收益率为2.2%)。根据家庭资产负债的构成来看，家庭总负债占到家庭总资产的67.57%，已经超过了50% 这一安全水平。当无法偿还过高的债务时，则可能导致家庭财务危机的发生。家庭的净资产占总资产的比例为32.43%，已经低于50%这一安全的水平。一旦债务到期或经济不景气时，可能出现资不抵债的情况。

　　理财专家提醒1：李先生通过偿还部分贷款或延长贷款期限的方式，降低目前家庭的负债水平。

　  2. 家庭的收入支出构成

　　2、家庭收支状况分析

   从李先生家庭目前的月度收支情况来看，家庭的月总收入为7000元。其中，李先生的月收入占57.14%；配偶的占42.86%元；夫妻的收入相差不大，属于“二人携手创明天”型的家庭类型。家庭没有其他额外收入，工资收入占到总收入的100%，显示家庭的收入来源较为单一。

　　家庭支出构成中，目前家庭的月总支出为4700元。其中，日常生活支出为1500元，占31.91%；贷款月供支出3200元，占 68.09%；没有其他支出。家庭支出构成中，按揭还款占月总收入的45.71%，高于最高还款率40%的临界水平，已经超过了安全的界限。如果将来出现车贷或是信用卡未付款等过高的债务支出，会使得整个家庭的支出结构明显不合理。目前可喜的是，日常支出和其他支出占月总收入的21.43%，说明家庭控制开支的能力较强。但是对一个家庭所要缴纳的保费一年只有500元，占家庭年总收入的比例是0.33%，低于5%-15%的合理水平。家庭可能因此而未能获得足够的保险保障。来看看李先生家庭的保险保障是什么？除了“四险一金”的社保之外，商业保险包括：李先生夫妻二人各有20万的意外险，主要有意外导致的伤残和死亡的保障，另外附加了不到1万元的住院补贴，一天50元，最多不超过180天的补贴。从这份商业保险来看，是缺少基本的医疗保障，如健康险和寿险，这虽然发生的概率低，但是对家庭的财务损害是非常大的，在规划中要重点考虑。

　　理财专家提醒2：

　　①.从家庭收入构成来看，家庭的月收入来源仅靠工资，较为单一，可尝试通过各种途径获得兼职收入、租金收入等其他收入。

　　②.从家庭负债构成来看，按揭还款占月总收入的45.71%，已经超过了安全界限，应考虑通过提前还贷、延长债务偿还期限等方式，降低月供水平。

　　③.要有合理基本的保险规划，要注意“双十原则”，即保费是年收入的10%，保障是年收入的10倍。

　　④.家庭消费方面，做好预算，通过记账等方式进行家庭财务管理都是有效的手段。

　　再看看目前其他家庭财务指标分析指标，1.2.3.4

　  图表说明：

　　1.储蓄比例目前家庭年度节余资金93100元，占家庭年总收入的62.07% (93100/150000＝62.07%)。储蓄比例，反映了李先生的家庭控制开支和能够增加净资产的能力很强，俗话说就是家庭储蓄能力较强。对于这些节余资金，李先生可通过合理的投资来实现未来家庭各项财务目标的积累。

　　2.支出比率为37.93%(56900/150000＝37.93%)该指标反映李先生的家庭很节俭，李先生可以适当增加旅游及合理消费支出，让生活过得更悠闲。

　　3.净资产偿付比率为32.43%(192000/592000＝32.43%)，反映李先生的家庭综合偿债能力的较低,李先生的家庭借债较多,没有合理运用储蓄。

　　4.投资与净收资产比率是41.66%(80000/19200＝41.66%)，没有达到 50%的合理水平。投资资产能带来较高的回报，但目前家庭投资金额较少，投资比率较低，这样影响家庭财富增值的能力，但是如果增加投资，家庭的资产会有很大的增值潜力。在投资资产的具体分配上，李先生可以在理财顾问的帮助下，构建合适的投资组合。

　　总的来说，李先生家庭事业处于起步阶段，经济能力尚可，收入大于支出基本合理，每月储蓄较多投资较少，家庭需要增加投资来积累财富。对于每月收入节余资金，还可适当增加消费，去充分享受生活，另外李先生可通过合理的投资组合，其中配比一些较高风险的投资项目，以获利及积累投资经验，提高家庭财富管理的水平，并达成实现未来家庭各项财务目标。

    3、投资组合分析

　　投资组合是指李先生的总财富中，包括股票、基金、债券、定期储蓄、投资性房地产等在内的投资资产的构成情况。对于家庭理财来说，通常投资的主要目的是为了使家庭资产保值增值，并实现包括购房，支付子女大学教育费用或退休后生活需要等各种家庭财务目标。为了实现这些目标，需要构建恰当的投资组合，李先生可以分散或减少风险，从而实现一定风险水平下的收益最大化。

　　李先生风险偏好属于温和成长型投资者，以下是适合温和成长型投资者,并与李先生所处的生命周期相匹配的典型投资组合：

　　其中：

　　低风险金融投资产品包括：储蓄、国债、人民币理财产品等

　　中等风险金融投资产品包括：信托、开放式基金、外汇理财产品、黄金及收藏品等

　　高风险金融投资产品包括：股票、个人外汇买卖、期货、房地产等

　　李先生目前的投资组合构成情况如下：低风险金融投资产品45.65%，中等风险金融投资产品54.34%，高风险金融投资产品0%。

　　对比李先生目前的投资组合和典型的投资组合，我们发现李先生目前的投资组合中：

　　低风险投资产品及中等风险投资产品所占比例过高，造成李先生投资收益过低，没有充分利用金钱的复利效应，使钱生钱。

　　理财专家提醒4：不合理的投资组合可能为李先生带来较低的投资收益，李先生还很年轻，风险承受能力较强，希望李先生在理财顾问的帮助下，结合实际情况进行调整，适当增加中高风险中高收益的品种，以增加投资收益。

　　步骤二：家庭理财规划

　　1. 子女教育规划

　　以广州为例，当前公立大学生四年的学杂费及基本生活费大约需要10万元，由于通货膨胀的存在(按照3%计算)，假设孩子18岁上大学，今年刚出生的小宝宝将来的大学教育金恐怕就需要17万元了。如果就读于私立大学或出国留学，这个数字还要成倍增长。

　　乍一看来，做父母的可能觉得心灰意冷——这可不是一笔小数目！但是善用时间所带来的复利效果还是轻松达成目标的，假设您的投资组合平均年报酬率为8﹪，以3%通货膨胀率计算，要积累17万的教育金。如果从孩子刚出生甚至更早时即开始积累教育准备金，每月投资额不超过365元，若等到孩子12岁才开始筹集这笔教育金，每个月就至少需投资1,300元，准备开始得越早，家庭财务安排可以越从容。

　　一般来说，教育规划在家庭开销中属于刚性需求，而且子女教育费用相对固定，没有太大的弹性变化；另外，子女的资质无法事先预测，应该从宽来规划子女的教育经费，尽量准备得充足。一般来说，距离子女的教育目标实现时间越远，则可以选择风险越高的投资工具；反之，则应该更多选择风险越低的投资工具，或者考虑使用贷款的方式。

    2.保险规划

　　目前李先生家庭年保费支出为500元，占家庭年总收入的比例是0.33%，低于5%-15%的合理水平。虽然有完善的社保，但是.有了小宝宝的三口之家，幸福生活翻开了新的一页，象这样“二人携手创明天”型的家庭类型”来说，夫妻两人的家庭责任更大了，趁着还比较年轻，理应考虑更多风险保障的问题。

　　早在孩子降临之前，满怀期冀的父母就应当为自己选购一些医疗险等健康险和意外险，毕竟为人父母者，是孩子最安全的保障。

　　对小朋友的保险选择，儿童保险的主要需求有两个，一个是为了孩子健康成长有保障的医疗险，一个是为未来

　　教育金储蓄。儿童一旦生病，医疗支出往往较大，万一子女罹患重病或癌症时，庞大的医疗费用也不致变成沉重负担。至于少儿教育金问题，家长该作到未雨稠缪。教育年金保险毕竟有报酬率偏低的缺点，靠保险产品实现教育金的积累是不现实的。

    3.养老规划

　　虽然离退休还有30年，但是万一失业或是物价飞涨，那么生活的压力会越来越大！退休规划属于长期规划，由于实施的时间跨度相当长，准备期相应也要求较长，提前准备临到退休时的压力就小很多，就象三十岁的人去爬30度的坡，远远比五十岁的人去爬60度的坡要轻松的多。

　　假设他在60岁退休，退休后生活30年即到90岁，假设退休后每月支出为现在80%，加上通胀率3%/年，要保证现在的生活花费水准的70%， 60岁时年生活开销会达到18000元/年*70%*1.03(30次方)= 30584元/年。虽然现在有完善的社保养老金，但还是远远不够的，就必须在退休前为自己积累一份充足的退休基金。

　　可以在平时定期定额积累养老金。 退休规划应从安全性、盈利性、流动性三方面平衡，根据理财资金使用的时间需求、家庭的风险承受能力、市场情况综合考虑。

　　步骤三：实战投资组合规划完成人生理财目标

　　投资是为了获得预期的未来收入，预先投入一定的资金或实物，以购买某种投资工具或经营某项事业的经济行为。对于家庭理财来说，一般投资的主要目的是为了获利并积累资金，以实现包括购房，支付子女大学教育费用或退休后生活需要等各种家庭财务目标。

　　理财并不是投资，投资其实仅仅是理财的一部分。因为理财是一项涉及职业生涯规划、家庭生活和消费的安排、金融投资、房地产投资、实业投资、保险规划、税务规划、资产安排和配置以及资金的流动性安排等等方面综合的规划和安排的过程。人们进行理财规划，最终的目的是为了让自己人生的各个阶段都可以过得宽裕富足，而不必因为突如其来的变故而遭遇经济危机。因此，对于李先生的家庭而言，在规划家庭财务的时候，除了考虑投资，一定要综合考虑家庭未来的各种需要，从而及早计划并行动，以便自己能及早实现财务自由。

　　根据李先生的风险偏好及投资期限，理财顾问适当调整了李先生在低风险金融投资、中等风险金融投资、和高风险金融资产的比例，增加中、高等风险资产比重，减少低风险资产比重。

　　李先生可用于投资的资金总共18.51万元(即年结余93100+金融资产92000=185100元)(其中包含家庭应急金14100元)，以综合投资回报率10%计算，32 年后(60岁退休时)投资本利总和可以达到 323万元。

　　而在短期内在目前宏观经济持续繁荣，股票市场火爆的情况下，建议李先生5年内，可以选择储蓄类产品(活期或是货币市场基金)占总资金的15%，基金类为55%以上，可以适当投资股票，比如10%，剩余的可以考虑买些固定收益的产品，如国债等。

　　当然还要根据家庭的财务状况和风险承受能力，选择适合自己的基金组合进行投资，年龄是影响风险承受能力最大的因素，随着李先生年龄的增长，需及早考虑投资收益效果，以满足短、中、长期目标。而且，随着实际使用期的临近，为了避免前期投资收益化为乌有，应适时减少股票型基金的持有量，逐渐降低投资的风险性。在每年，李先生需要就将来的目标以及实现的手段，在理财专家的帮助下重新做出家庭财务诊断，理财专家要随时和李先生沟通，随时推荐有效的解决方案。

　　人生的投资理财大体分为三个阶段，负担最轻的单身及新婚阶段、承担赡养老人和子女教育费用的负担重要阶段，退休后安度晚年的阶段。个人或家庭的资金运用大致分为一般生活费用和投资资金两大类。而在时间上，投资计划可分为短期、中期和长期三个部分。选择投资工具是投资是必须认真选择的问题，对家庭财务来说，最重要的是资金的安全性、其次是流通性，最后才是获利性，短期闲置的资金尤其如此。

　　对于家庭而言，穿什么样的鞋子走完漫漫旅途，达到自己的远大目标非常重要。对于众多的家庭而言，适合他们的投资组合或许只有一种或个别几种。挑选了一双不合脚的鞋，脚自然要痛。当家庭选择并适应了正确的投资方式，长途跋涉的前方在哪里并不重要，因为他们已成为一个自由自在的人了。

　　理财专家陈海英女士，中国大陆首届国际金融理财师( CFP )，擅长综合理财规划、熟悉理财观念创新等。